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关于融资租赁ABS整体的业务逻辑六点介绍说明

发表时间:2018-07-09浏览次:
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  誉商融资租赁小编简单分享一下在新的形势下作为投行我们做融资租赁ABS整体的业务逻辑,共有六点。如需办理上海地区融资租赁公司注册,可以快速咨询我们的在线客服,为你排异解惑,期待和您的合作。
 
  一是要识别和挑选发行主体,以及发行的资产包资产。融资租赁公司有很多,大概有9000家,但是有实际放杠杆经营的很少,原来的业务惯性是拿来融资租赁公司就直接来做,但是随着发行难度增加,整体融资租赁行业整体风险的暴露还是要进行一些挑选。在挑选资产的时候,建议机构内部设一些量化的标准,比如基础资产的影子评级、整体分散度等,通过量化指标控制整体风险。
 
  二是丰富产品结构的设计。举几个例子,比如中小租赁公司可以引入外部的全部或者部分担保,融资租赁ABS2015年有很多外部担保,慢慢地大家做结构化不需要担保,当成分散的债权来看,但是融资租赁的债权不是足够分散的,慢慢地在市场好的时候没有担保能卖得出去,评级也差不多,但是现在,尤其是在目前的风险监管环境下,建议如果能引入,尤其是中小融资租赁公司能引入外部的全部或部分担保对于发行产品风险控制都是非常有利的。另外可以增加不合格基础资产、风险基础资产的赎回机制,尤其是风险基础资产,还可以增加一些比如计划管理人或者原始权益人觉得有风险的条件,我们这边之前发行其他产品的时候也设置过这个条款,而且有一些相对比较负责任的融资租赁公司自己主动要求赎回了一些资产,这对于投资人和计划管理人都是保护。
 
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  三是风险隔离措施可以做前置。现在融资租赁ABS风险并不是完全隔离的,会设置一些条款,触发一些条款之后才会做真正意义上的风险隔离。我们可不可以把风险隔离前置,让投资机构看资产,在主体不是特别强的时候,利用你的强资产去完成ABS的发行,这也是一个思路。以上这三个只是举一个小的例子,这样丰富产品结构设计的措施应该有很多。同时加强存续期的管理和风险督导,以及信息披露。现在监管检查的重点在于存续期管理和信息披露。
 
  四是从资金端到资产端反向做产品。先找到资金端,根据资金端的投向需求做定制化产品,在市场不好的时候,在买方市场是常见的手段。
 
  五是中小融资租赁公司,以联合原始权益人的方式来发,融资租赁ABS整体来讲集中度越来越高,都是大的融资租赁公司在发,因为他们的资源更好。中小融资公司如果想在资本市场,想在ABS市场分一杯融资的羹,大家联合来发,在这个过程中大家把权责、风险和收益约定清楚,这也是一个办法。
 
  六是联合其他机构,从投资角度来讲,Pre-ABS,券商如果没有另类子公司投不了,需要找一些公司来联合;夹层基金券商本身也有比例限制,券商单只债投资规模较小,大概比例在20%以下, Pre-ABS和夹层基金我们也在探索,也已经有一些相对比较好的标的。
 
  从投行的角度来讲,把产品链做起来,通过产品链来给融资租赁企业提供更好的服务,因为相比于银行或者其他金融机构,融资租赁企业资产包中确实有很多可能真正投向实体经济的,投向制造业的更多,服务好融资租赁企业就是服务好实体企业,服务好中国制造。
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